Tin Tức

Tháng 8, năm 2020, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã ban hành chính sách “ba lằn ranh đỏ” để thắt chặt tín dụng cho bất động sản, các khoản nợ khổng lồ của các công ty bất động sản Trung Quốc chính là yếu tố khiến giá nhà tăng cao, để bù đắp lại chi phí đi vay của họ. Từ năm 2008 đến năm 2023, giá nhà ở Trung Quốc đã tăng gấp 6 lần. Tập đoàn Evergrande (tiếng Trung gọi là Tập đoàn Hằng Đại) thời điểm năm 2020 đang là một trong ba tập đoàn bất động sản lớn nhất Trung Quốc, ông Hứa Gia Ấn – chủ tịch của Evergrand cũng được xếp hạng là người giàu thứ 3 của Trung Quốc, một trong những người giàu nhất Châu Á với giá trị tài sản ước tính trên 30 tỷ USD. Tuy nhiên, ngay sau khi Trung Quốc thắt chặt tín dụng, tập đoàn Evergrande đã làm vào khủng hoảng nợ, khi vào tháng 9, 2021 công ty xếp hạng tín nhiệm lớn của Mỹ – Fitch Rating tuyên bố Evergrande đã bị “vỡ nợ giới hạn” tức là đã vỡ nợ nhưng chưa nộp đơn phá sản, xin thanh lý tài sản. Chi tiết các nội dung này và phân tích tình huống thực tế của Evergrande sẽ có trong Chương trình về Tài chính và Quản trị doanh nghiệp – Corporate Governance and Finance (CGF) tuần này trên Kênh Tài chính & Kinh doanh. Link: https://www.youtube.com/watch?v=_8aN2ZBhmoY Evergrand không chỉ thực hiện kinh doanh trong lĩnh vực bất động sản mà họ còn mở rộng nhanh chóng sang lĩnh vực xe  tô điện (Evergrande New Energy Auto), sản xuất truyền thông và Internet (HengTen Networks), công viên giải trí (Evergrande Fairyland), câu lạc bộ bóng đá (Guangzhou FC), nước khoáng và công ty thực phẩm (Evergrande Spring)… Chính điều này cũng khiến tình hình tài chính của họ bị suy yếu. Điều này cho thấy mặc dù là tập đoàn lớn hàng đầu Trung Quốc, với rất nhiều công ty con ở trong nước cũng như trên thế giới nhưng việc quản lý dòng tiền trong kinh doanh để đáp ứng yêu cầu về khả năng thanh toán chưa được thực hiện hiệu quả. Khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính chưa mang lại sự ổn định rõ ràng thì việc chi tiêu quá nhiều vào hoạt động đầu tư dẫn đến nhu cầu huy động quá nhiều vốn từ hoạt động tài chính dẫn đến chi phí huy động vốn ăn mòn vào lợi nhuận, tạo áp lực về khả năng thanh toán, dần dần dẫn đến mất khả năng thanh toán. Vậy dòng tiền là gì và quản lý dòng tiền trong kinh doanh như thế nào? Dòng tiền là tổng lượng tiền mà một tổ chức thu được hoặc chi trả trong một khoảng thời gian cụ thể, bao gồm các dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh chính (thu tiền bán hàng, chi tiền mua hàng, chi cho chi phí hoạt động thường xuyên, chi trả nợ, nộp thuế,…), dòng tiền từ hoạt động đầu tư (mua sắm máy móc, thiết bị, đầu tư mở rộng, mua công cụ nợ, và thu hồi tiền từ các hoạt động này) và dòng tiền hoạt động tài chính (nhận vốn góp, đi vay ngân hàng, trả nợ vay, trả cổ tức,…). Quản lý dòng tiền trong kinh doanh là việc theo dõi, phân tích và tối ưu hóa dòng tiền – tức là lượng tiền mặt thực tế vào và ra khỏi doanh nghiệp. Mục tiêu của quản lý dòng tiền là đảm bảo doanh nghiệp luôn có đủ tiền mặt để duy trì hoạt động, thanh toán các khoản nợ đúng hạn và đầu tư cho phát triển. Ngoài ra, Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần này Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ liên quan đến tư vấn tài chính và tư vấn về quản trị công ty vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

Năm 2017, ghi dấu cột mốc hoàn thiện cấu trúc hoạt động quan trọng khi Tập đoàn TTC (Thành Thành Công) của đại gia Đặng Văn Thành hoàn tất thương vụ sáp nhập CTCP Đường Biên Hòa (Mã CK: BHS) vào CTCP Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh (Mã CK: SBT), sau đó đổi tên thành CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa (TTC AgriS), còn BHS đổi tên thành Công ty TNHH Một thành viên Đường TTC Biên Hòa – Đồng Nai (là công ty con với 100% vốn của SBT). Hoạt động này giúp Tập đoàn TTC hoàn thiện mô hình Tổng Công ty, quản lý tập trung tất cả các đơn vị kinh doanh ngành đường của TTC. Thời điểm có kế hoạch sáp nhập, cả SBT và BHS đều vẫn đang niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán. Nội dung sẽ được chia sẻ trong số thứ sáu – Series M&A Watching phát sóng hàng tuần trên kênh Youtube Tài chính & Kinh doanh. Link: https://youtu.be/uc6BMLg3fZ4 Thương vụ BHS sáp nhập vào SBT là dạng sáp nhập đồng thuận và sáp nhập theo chiều ngang. Trong thương vụ này bên nhận sáp nhập (SBT) sẽ HOÁN ĐỔI CỔ PHIẾU của mình lấy cổ phiếu của bên bị sáp nhập (BHS) theo tỷ lệ 1 cổ phiếu BHS nhận lấy 1,02 cổ phiếu SBT sau sáp nhập. Cụ thể, SBT sẽ phát hành mới 304 triệu cổ phiếu SBT để hoán đổi lấy khoảng 298 triệu cổ phiếu BHS đang lưu hành. Các cổ đông của BHS sẽ trở thành cổ đông của công ty mới sau sáp nhập là SBT với vị thế, thị phần top đầu trong ngành đường. Với phương thức hoán đổi cổ phiếu, SBT sẽ không phải chuẩn bị nguồn tài chính hay chi tiền mặt để đạt được mục tiêu sáp nhập đó là sở hữu 100% cồ phần của BHS. Việc xác định được cấu trúc giao dịch phù hợp giúp cơ hội thành công của thương vụ cao hơn, đây là nội dung rất quan trọng trong giao đoạn Đàm phán của quy trình thực hiện M&A. Vậy chi tiết giao dịch hoán đổi cổ phiếu này là gì và thực hiện như thế nào? Có các dạng cấu trúc giao dịch nào khác ngoài giao dịch hoán đổi cổ phiếu? Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần này Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ tư vấn M&A, huy động vốn hay thực hiện Due Diligence vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

Hoạt động M&A được thực hiện rất nhiều trên thị trường tài chính và thị trường kinh doanh trên thế giới và Việt Nam. Một cách đơn giản nhất M&A là thuật ngữ đề cập đến việc tích hợp các công ty hoặc tài sản thông qua nhiều loại giao dịch tài chính khác nhau. Nó liên quan đến việc kết hợp hai hay nhiều công ty để tạo ra một thực thể mới (có thể thành lập pháp nhân mới hoặc vẫn giữ pháp nhân cũ tùy trường hợp), thường hướng đến sức mạnh của sự cộng hưởng (synergies) để tăng trưởng. Nội dung sẽ được chia sẻ trong số thứ năm – Series M&A Watching phát sóng hàng tuần trên kênh Youtube Tài chính & Kinh doanh. Link: https://www.youtube.com/watch?v=Oj0OVqBZcjg  Thuật ngữ M&A được kết hợp bởi M (merger) và A (acquisition). Trong đó, M là sự kết hợp của hai hay nhiềucông ty để hình thành một công ty mới, với sự đồng thuận từ các bên (sự hợp lực để cải thiện vị thế trên thị trường); còn A là việc một công ty mua cổ phần một công ty khác (thân thiện– có sự đồng thuận của bên bị mua hoặc thù địch – không đồng thuận của bên bị mua) hoặc nhằm mua tài sản, mua công nghệ, lấy thị phần hoặc nắm quyền sở hữu công ty mục tiêu. Có nhiều dạng thức thực hiện M&A như mua lại (đồng thuận hoặc không đồng thuận), sáp nhập chiều ngang (horizontal), sáp nhập theo chiều dọc (vertical), hình thành nhóm công ty/tập đoàn (conglomerate merger),… Mỗi dạng thức M&A sẽ có các bước thực hiện, quy trình tiến hành M&A khác nhau. Chương trình M&A Watching tuần này sẽ chia sẻ kiến thức về M&A và các bước thực hiện M&A dạng đồng thuận. Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần này Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ tư vấn M&A, huy động vốn hay thực hiện Due Diligence vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

Tuần vừa qua báo chí có nói đến thông tin SK Group (nhà đầu tư lớn đến từ Hàn Quốc) sẽ chuyển nhượng toàn bộ 7,1% cổ phần sở hữu ở WinCommerce cho Masan Group với giá khoảng 200 triệu USD, tức định giá công ty WinCommerce khoảng 2,8 tỷ USD. WinCommerce có gì để có thể có giá trị cao như vậy? Winmart (tên cũ Vinmart) đã phát triển nhanh chóng nhờ thực hiện nhiều thương vụ M&A, chi tiết tiến trình này như thế nào? Có những thông tin gì cần chú ý trong quá trình phát triển này? Nội dung sẽ được chia sẻ trong số thứ tư – Series M&A Watching phát sóng hàng tuần trên kênh Youtube Tài chính & Kinh doanh. Link: https://www.youtube.com/watch?v=EU1NgXgjEMQ Thực tế, WinCommerce là Công ty Cổ phần Dịch vụ Thương mại Tổng hợp WinCommerce, đơn vị đang sở hữu và vận hành nền tảng bán lẻ hiện đại và có độ phủ lớn nhất Việt Nam hiện nay là Winmart, Winmart+ và WiN, với khoảng hơn 140 siêu thị Winmart và khoảng 3.500 cửa hàng tiện ích Winmart+/WiN. Winmart đã trải qua 10 năm phát triển, từ một vài siêu thị mua sắm hàng tiêu dùng thiết yếu ở Hà Nội đã phát triển nhanh chóng, chiếm lĩnh thị trường bán lẻ hàng tiêu dùng, các cửa hàng của Winmart đã phủ rộng khắp các tỉnh, thành trên cả nước. Có nhiều cách để phát triển một mảng kinh doanh mới, tuy nhiên về cơ bản có hai cách thức chính là tự xây dựng (Building up a business) hoặc thực hiện mua bán và sáp nhập (M&A), trong đó thực hiện M&A được coi là phương pháp hiệu quả nhất để mở rộng quy mô và thị phần nhanh chóng. Thông qua việc mua lại một công ty đã có sẵn cơ sở hạ tầng, khách hàng và thương hiệu, doanh nghiệp có thể tiết kiệm thời gian và chi phí so với việc xây dựng từ đầu. Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần này Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ tư vấn M&A, huy động vốn hay thực hiện Due Diligence vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

Trong kinh doanh, một doanh nghiệp có thể hoạt động ổn định lâu dài và phát triển mạnh mẽ được thì sẽ cần tham gia cả thị trường kinh doanh và thị trường tài chính. Hai trị thường này được ví như việc doanh nghiệp đi bằng hai chân trong quá trình hoạt động của mình. Các doanh nghiệp thường tìm đến thị trường tài chính để thực hiện huy động vốn cho hoạt động kinh doanh, một trong những cách thức thường thấy nhất để doanh nghiệp huy động vốn đó chính là phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Vậy, việc huy động vốn và IPO được thực hiện như thế nào? Nội dung sẽ được chia sẻ trong số thứ ba – Series M&A Watching phát sóng hàng tuần trên kênh Youtube Tài chính & Kinh doanh. Link: https://youtu.be/tmqFL8lKBFM Thị trường kinh doanh, có thể hiểu đơn giản rằng đây là nơi diễn ra các hoạt động mua bán hàng hóa và dịch vụ giữa người tiêu dùng và nhà cung cấp. Các nhà cung cấp thường tham gia thị trường này thường dưới hình thức của một doanh nghiệp cụ thể (công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần, doanh nghiệp tư nhân,…), tùy thuộc pháp luật nước sở tại. Về thị trường tài chính, đây là nơi diễn ra các giao dịch liên quan đến tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, và các công cụ tài chính khác, giúp các doanh nghiệp có thể huy động vốn để thực hiện phát triển kinh doanh, từ đó có cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ và cạnh tranh với các đối thủ. Thị trường tài chính phổ biến nhất chính là thị trường chứng khoán, nơi thực hiện giao dịch các loại chứng khoán gồm cổ phiếu, trái phiếu hoặc các loại giấy tờ có giá khác. Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần này Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ tư vấn M&A, huy động vốn hay thực hiện Due Diligence vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

M&A Watching (Tuần 19/08-23/08/2024): Thương vụ EQT mua lại công ty sở hữu batdongsan.com.vn Ngày 16/08/2024, các trang tin tức nổi tiếng thế giới về các hoạt động M&A đồng loạt đưa các thông tin liên quan đến thương vụ EQT mua lại PropertyGuru, vậy thông tin chi tiết về bên mua, bên bán, điều khoản giao dịch và có liên quan gì đến Việt Nam?. Nội dung sẽ được chia sẻ trong số thứ hai – Series M&A Watching phát sóng hàng tuần trên kênh Youtube Tài chính & Kinh doanh. Link Youtube MUA LẠI CÔNG TY MẸ CỦA BATDONGSAN.COM.VN VỚI GIÁ 1,1 TỶ ĐÔ, THƯƠNG VỤ M&A NỔI BẬT TRONG TUẦN: TẠI ĐÂY PropertyGuru Group Limited (mã chứng khoán trên sàn NYSE: PGRU), công ty công nghệ bất động sản hàng đầu Đông Nam Á, thông báo rằng công ty đã ký kết thỏa thuận và kế hoạch sáp nhập với các công ty liên kết của BPEA Private Equity Fund VIII Limited (“EQT Private Capital Asia”), thuộc EQT AB, một tổ chức đầu tư định hướng mục tiêu hoạt động toàn cầu, theo đó Công ty sẽ được EQT Private Capital Asia mua lại trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt với định giá PropertyGuru ở mức giá trị vốn chủ sở hữu khoảng 1,1 tỷ đô la Mỹ. Việc sáp nhập đã được Đại Hội đồng Cổ đông công ty thông qua, và giao cho Hội đồng quản trị thực hiện, HĐQT đã lập Ủy ban đặc biệt để thi hành. Ủy ban đặc biệt đã đàm phán các điều khoản của Thỏa thuận sáp nhập với sự hỗ trợ của các cố vấn tài chính và pháp lý. Cổ phiếu của PropertyGuru sẽ hủy niêm yết sau khi thực hiện giao dịch (dự kiến hoàn thành vào Quý 4, 2024 hoặc Quý 1, 2025). Giá giao dịch được xác định cao hơn khoảng 52% giá trị vốn hóa công ty tại thời điểm có thông tin về giao dịch. Giá giao dịch cũng cao hơn khoảng 2,4 lần giá trị sổ sách (book value) công ty tại thời điểm 31/03/2024. Tuy nhiên, giá giao dịch chỉ cao hơn khoảng 30% so với số vốn thực góp đến hiện tại của các cổ đông. Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần này Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ tư vấn M&A, huy động vốn hay thực hiện Due Diligence vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

M&A Watching (Tuần 12/08-16/08/2024): Tiếp cận về Due Diligence và vai trò của Due Diligence trong hoạt động M&A Bài viết đầu tiên trong chuỗi bài chia sẻ của AFA về hoạt động Mua bán & Sáp nhập (M&A) cũng như hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp, hãy cùng AFA tìm hiểu về Due Diligence là gì và có vai trò như thế nào trong hoạt động M&A. Chương trình chia sẻ được phát sóng hàng tuần trên kênh Youtube Tài chính & Kinh doanh Link Youtube DUE DILIGENCE LÀ GÌ? | #M&A Watching #1: TẠI ĐÂY 1. Due Diligence là gì? Due Diligence hay còn được gọi là thẩm định chuyên sâu, đây là mắt xích rất quan trọng trong quy trình thực hiện M&A nhằm giúp nhà đầu tư tìm hiểu về doanh nghiệp hoặc dự án mục tiêu trước khi đầu tư hoặc rót vốn. Thực hiện thẩm định chuyên sâu sẽ giúp nhà đầu tư (người mua) xác định tiềm năng phát triển, nhận diện những rủi ro của doanh nghiệp mục tiêu. 2. Vai trò của Due Diligence trong hoạt động M&A Quy trình thực hiện một thương vụ M&A (Mergers and Acquisitions – Mua bán và Sáp nhập) thường mất nhiều thời gian và có nhiều bước công việc cần thực hiện. Thông thường, quá trình này kéo dài từ 6 tháng đến vài năm tùy vào quy mô và loại hình doanh nghiệp cụ thể. Các công việc cần làm khi thực hiện hoạt động M&A như: 1. Xác định mục tiêu và chiến lược M&A >>> 2. Tìm kiếm và lựa chọn đối tác >>> 3. Thẩm định chuyên sâu (Due Diligence) (tài chính, pháp lý, hoạt động và thương mại) >>> 4. Đàm phán và ký kết hợp đồng >>> 5. Phê duyệt từ cơ quan quản lý (nếu cần) >>> 6. Thực hiện giao dịch (chuyển nhượng tài sản, cổ phần, và các quyền lợi khác) >>> 7. Hậu M&A (Post-Merger Integration) (hợp nhất kế toán, nhân sự, văn hóa, cấu trúc quản trị, quy trình vận hành, hệ thống kiểm soát nội bộ,…) Due Diligence là một khâu có vai trò cực kỳ quan trọng trong các thương vụ M&A. Nếu thẩm định, khảo sát chính xác thì doanh nghiệp có thể đưa ra quyết định đầu tư chuẩn, hiệu quả. Trước khi quyết định rót vốn đầu tư, nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng, thẩm định về các hoạt động của công ty, số liệu báo cáo. Tại Việt Nam hiện nay, có những doanh nghiệp vừa và nhỏ chưa có hoạt động tài chính, kế toán hợp lý và rõ ràng, chính vì vậy việc thẩm định giữ vai trò quan trọng trong việc đánh giá doanh nghiệp một cách khách quan. Thời gian để hoàn thành công việc này thường khoảng một tháng tùy quy mô. 3. Các loại Due Diligence Thẩm định tài chính (Financial Due Diligence) Thẩm định thương mại (Commercial Due Diligence) Thẩm định pháp lý (Legal Due Diligence) Thẩm định thuế (Tax Due Diligence) Thẩm định hoạt động (Operational Due Diligence) 4. Quy trình thực hiện Due Diligence Thông thường, quy trình thực hiện Due Diligence gồm 6 bước: Bước 1: Xác định phạm vi và mục tiêu của việc thẩm định Bước 2: Thu thập thông tin liên quan đến cuộc thẩm định Bước 3: Phân tích thông tin đã thu thập được ở bước 2 để hiểu biết về doanh nghiệp mục tiêu Bước 4: Đánh giá các rủi ro liên quan đến giao dịch và doanh nghiệp mục tiêu Bước 5: Thực hiện công việc thẩm định chuyên sâu tại thực địa Bước 6: Lập báo cáo thẩm định, trong đó nêu rõ những phát hiện, đánh giá ảnh hưởng, và khuyến nghị của người thực hiện thẩm định để giúp nhà đầu tư có thêm thông tin, cở sở ra quyết định chính thức. Quý vị có thể tải và đọc tài liệu đầy đủ về nội dung chia sẻ tuần Tại đây! Nếu Quý vị có thắc mắc hoặc có nhu cầu tìm hiểu thêm về các dịch vụ tư vấn M&A, huy động vốn hay thực hiện Due Diligence vui lòng liên hệ với chúng tôi theo thông tin Tại đây! Trân trọng,

Most firms have set up a war room to triage their immediate response to the crisis. But the lack of visibility around future demand complicates efforts to restart stalled portfolio companies…

Most firms have set up a war room to triage their immediate response to the crisis. But the lack of visibility around future demand complicates efforts to restart stalled portfolio companies…